9 月 26 日，Panmure Liberum 策略師 Joachim Klement 表示，科技巨頭正將巨額資金投入人工智慧領域，並在此過程中推動美國股市持續上漲。但不斷上升的長期美國公債殖利率正危及資料中心等基礎設施的投資熱潮。 AI 投資熱潮面臨的挑戰在於，其所需巨額資金需要透過融資實現，而相當部分投資將依賴債務融資。自 2023 年以來，長期公債殖利率顯著上升（近期回落除外），並可能在 2026 年繼續走高。這將推高債務成本，導致部分投資項目無利可圖。 數據顯示，長期公債殖利率每上升 1 個百分點，IT 設備投資成長可能下降 0.6 個百分點，軟體投資成長率可能下降 0.4 個百分點。更高的國債殖利率雖不會完全扼殺成長，但必然會造成延緩。鑑於目前估值已包含過高預期，這可能導致市場下調超大規模企業和其他成長股的獲利預測。 (金十)